Si vous avez l’impression de « bien gagner votre vie » mais de ne pas voir vos finances vraiment progresser, il est possible que vous souffriez sans le savoir d’un mal assez courant : la fortune improductive. Un mot un peu pompeux pour une réalité très simple : vous avez du patrimoine… mais il ne travaille pas, ou très mal.
Dans cet article, on va voir ensemble ce qu’est une fortune improductive, comment savoir si vous êtes concerné, et surtout comment transformer ce capital qui sommeille en revenus réguliers, sans prendre des risques absurdes.
Fortune improductive : de quoi parle-t-on exactement ?
On parle de fortune improductive lorsqu’une part significative de votre patrimoine :
- ne génère aucun revenu ;
- ou génère des revenus très faibles par rapport à sa valeur ;
- ou est placée de manière fiscalement peu efficace.
Autrement dit, vous avez de l’épargne, parfois beaucoup, mais ce capital ne sert pas (ou peu) vos objectifs : compléter vos revenus, préparer votre retraite, financer les études des enfants, alléger votre charge fiscale, etc.
Imaginez un appartement vide depuis 3 ans, dans un quartier demandé. Ou 150 000 € qui dorment sur un compte courant à 0 %. Ou encore un contrat d’assurance vie ouvert il y a 20 ans, jamais revu, investi à 90 % en fonds euro à 1,5 % brut alors que votre tranche marginale d’imposition est élevée. Sur le papier, vous êtes « confortable ». Dans la réalité, votre argent stagne, parfois même il s’appauvrit avec l’inflation.
Comment reconnaître une fortune improductive ? 5 signaux qui ne trompent pas
Pas besoin d’un logiciel sophistiqué pour faire un premier diagnostic. Posez-vous ces quelques questions.
1. Une épargne très (trop) abondante sur les comptes courants et livrets
Si vous avez :
- plus de 6 mois de dépenses courantes sur vos comptes à vue ;
- et/ou plusieurs dizaines de milliers d’euros sur Livret A / LDDS / LEP au-delà de votre matelas de sécurité,
vous êtes sans doute dans une forme de fortune improductive. Ces supports sont excellents pour la trésorerie de précaution, mais ce sont de très mauvais placements à long terme.
À 3 % sur un livret réglementé (et souvent moins sur d’autres supports de trésorerie) alors que l’inflation tourne autour de 3–4 % sur certaines périodes, votre pouvoir d’achat réel recule doucement mais sûrement.
2. Un patrimoine très concentré dans la résidence principale
La « pierre » rassure, et c’est humain. Mais quand :
- 80–90 % de votre patrimoine est immobilisé dans votre résidence principale ;
- et que vous n’avez presque pas de placements financiers ou immobiliers locatifs,
vous êtes riche… mais peu liquide, et peu productif. Votre maison ne vous verse pas un loyer tous les mois. Elle peut augmenter de valeur, certes, mais elle ne vous aide pas à payer les factures au quotidien.
3. Des placements hérités, jamais remis à jour
Classique : un parent ou un grand-parent vous a transmis un portefeuille titres, un PEA, voire une assurance vie. Par respect ou par peur de « faire une bêtise », vous laissez le tout en l’état, parfois depuis 10 ou 15 ans.
Résultat :
- des actions historiques qui ne correspondent plus à l’économie actuelle ;
- des obligations à faible coupon ;
- ou un contrat d’assurance vie ancien peu performant, avec des frais élevés.
Le geste de transmission était remarquable, mais votre rôle est de faire vivre ce patrimoine, pas de l’exposer dans une vitrine.
4. L’absence (quasi totale) de revenus financiers
Regardez vos revenus annuels provenant de votre patrimoine (intérêts, dividendes, loyers). Comparez-les à la valeur totale de ce patrimoine. Si, par exemple :
- vous avez 400 000 € de patrimoine net ;
- et tout juste 2 000 € de revenus annuels issus de ce patrimoine,
vous êtes à 0,5 % de rendement apparent. C’est extrêmement faible. Même sans viser la performance absolue, on peut généralement faire beaucoup mieux, avec un niveau de risque contrôlé.
5. Une fiscalité subie, jamais optimisée
Autre symptôme courant : vos placements produisent quelque chose, mais la moitié part en impôts ou en prélèvements sociaux. Vous avez alors une fortune qui travaille… surtout pour le fisc.
Quelques exemples :
- gros compte-titres ordinaires générant des plus-values et dividendes taxés à la flat tax ;
- absence totale d’utilisation de l’assurance vie, du PEA ou du PER alors que vous êtes fortement imposé ;
- placements immobiliers en direct sans optimisation (régime micro inadapté, par exemple).
La fiscalité ne doit jamais être le seul critère, mais ignorer ses effets, c’est comme partir en randonnée avec un sac rempli de pierres.
Pourquoi votre fortune ne produit-elle pas (ou si peu) ?
La cause n’est presque jamais un manque d’intelligence financière, mais plutôt un mélange de psychologie et d’habitudes.
La peur de perdre
Quand on a dû travailler dur pour se constituer une épargne, on cherche avant tout à la protéger. C’est normal. Le problème, c’est que la sécurité absolue n’existe pas : l’inflation, par exemple, est une forme de risque discret. L’argent sûr à 0 % n’est pas neutre : il s’appauvrit dans l’ombre.
Le manque de temps et d’intérêt
Tout le monde n’a pas envie de passer ses soirées à comparer des supports d’investissement, lire les notices de contrats ou analyser des SCPI. Résultat : on remet toujours les décisions à plus tard, et ce « plus tard » dure parfois 10 ans.
Les conseils bancaires orientés produits
Beaucoup de placements ont été ouverts suite à un rendez-vous bancaire : livret maison, contrat d’assurance vie de la banque, OPCVM maison, etc. Pas toujours mauvais, mais rarement optimisés pour votre situation globale. C’est un peu comme acheter tout son outillage dans le même rayon sans se demander si ce sont les bons outils pour le travail à réaliser.
Comment transformer une fortune improductive en revenus réguliers ?
Bonne nouvelle : dans la plupart des cas, vous n’avez pas besoin de « tout casser » pour repartir de zéro. Il s’agit plutôt d’un travail de réorganisation, comme on le ferait pour une maison encombrée.
Étape 1 : faire l’inventaire de votre patrimoine
Commencez par lister, noir sur blanc :
- vos comptes bancaires (soldes des comptes courants, livrets, plans d’épargne) ;
- vos contrats d’assurance vie (montant, répartition fonds euro / unités de compte, année d’ouverture) ;
- vos comptes-titres, PEA, PER, épargne salariale ;
- vos biens immobiliers (résidence principale, locatifs, terrains, parts de SCPI…) avec leurs loyers éventuels ;
- votre endettement (crédits en cours, taux, durée restante).
Notez aussi, pour chaque élément :
- le rendement brut approximatif ;
- le rendement net après impôts et prélèvements sociaux ;
- le niveau de risque ;
- la liquidité (facilité à récupérer les fonds).
Vous verrez alors clairement quelles poches sont productives, et lesquelles ne le sont pas.
Étape 2 : définir vos objectifs de revenus
Souhaitez-vous :
- dégager 300–500 € de revenus complémentaires par mois pour arrondir vos fins de mois ?
- préparer un complément de retraite significatif sur 10–15 ans ?
- financer des études ou un projet précis à horizon 8–12 ans ?
La stratégie ne sera pas la même selon que vous visez des revenus immédiats ou différés, et selon votre horizon de placement.
Étape 3 : réduire la poche improductive (sans sacrifier votre sécurité)
Réduire la fortune improductive ne veut pas dire tout investir en bourse du jour au lendemain. Il s’agit plutôt de redimensionner :
- Garder un matelas de sécurité sur les livrets (3 à 6 mois de dépenses). Au-delà, on peut réfléchir à une allocation plus dynamique.
- Éviter les sommes démesurées sur le compte courant « au cas où ». Le « cas où » peut être anticipé via un livret facilement mobilisable ou une assurance vie peu risquée.
- Réfléchir à la place de la résidence principale dans votre stratégie globale (un jour, la question de la vente, du démembrement ou de la mise en location peut se poser).
Étape 4 : mettre l’assurance vie au service de vos revenus
Dans une logique de transformation de fortune improductive en revenus réguliers, l’assurance vie est souvent au centre du jeu, pour trois raisons :
- cadre fiscal avantageux après 8 ans (abattement annuel de 4 600 € ou 9 200 € pour un couple) ;
- grande souplesse d’investissement (fonds euros, unités de compte, SCPI, ETF, obligations, etc.) ;
- possibilité de rachats programmés, c’est-à-dire de versements mensuels sur votre compte, comme un salaire.
Une approche fréquente consiste à :
- conserver une part en fonds euros pour la sécurité et la liquidité ;
- ajouter une part d’unités de compte sélectionnées (par exemple des ETF monde, des fonds diversifiés prudents, des SCPI via assurance vie) ;
- mettre en place des rachats programmés dont le montant est calibré pour rester raisonnable par rapport au rendement espéré.
Par exemple, avec un contrat de 200 000 €, une allocation raisonnablement diversifiée et une espérance de rendement net de 3–4 % par an, viser 500 à 600 € par mois de retraits peut rester soutenable dans la durée, sous réserve d’un suivi régulier et en acceptant que le capital puisse fluctuer.
Étape 5 : diversifier les sources de revenus
Pour limiter les risques, mieux vaut ne pas dépendre d’une seule source :
- Revenus financiers : dividendes d’actions, coupons d’obligations, distributions de fonds ou ETF ;
- Revenus immobiliers : loyers via un bien locatif en direct, ou à travers des SCPI, SCI, OPCI ;
- Revenus de retraite : pensions obligatoires + éventuels compléments via PER ou contrats de rente.
Le rôle des supports comme le PEA, le compte-titres ou le PER peut également être envisagé pour créer un mix entre capitalisation (on laisse grossir le capital) et distribution (on perçoit des revenus réguliers).
Exemples concrets de transformation de fortune improductive
Pour rendre les choses plus parlantes, prenons deux situations typiques rencontrées en gestion de patrimoine.
Cas n°1 : 150 000 € sur comptes et livrets à 55 ans
Jean, 55 ans, cadre supérieur, a accumulé au fil des années :
- 40 000 € sur son compte courant ;
- 80 000 € sur Livret A / LDDS ;
- 30 000 € sur un vieux PEL à 1,5 %.
Il paye beaucoup d’impôts, commence à se dire que la retraite approche, mais n’a jamais pris le temps de structurer son patrimoine. Il veut se créer un complément de 400 à 500 € par mois plus tard, sans pour autant devenir un « trader du dimanche ».
Approche possible :
- Garder 20 000 € de trésorerie de sécurité (3–4 mois de dépenses) ;
- Conserver le PEL si les conditions restent intéressantes, ou arbitrer si nécessaire ;
- Redéployer 80 000–100 000 € sur un (ou plusieurs) contrats d’assurance vie bien construits, avec une allocation prudente à équilibrée ;
- À 65 ans environ, mettre en place des rachats programmés, complétés éventuellement par des revenus issus d’un PEA ou d’un PER.
Résultat : au lieu d’avoir 150 000 € qui s’érodent sur 10 ans, Jean transformera progressivement ce capital en flux réguliers, en préservant autant que possible son pouvoir d’achat.
Cas n°2 : 400 000 € de patrimoine, 90 % dans la résidence principale
Marie, 63 ans, est propriétaire d’une maison estimée à 360 000 €. Elle n’a quasiment pas d’épargne financière, juste 20 000 € sur un livret. Elle touche une pension correcte mais aimerait voyager davantage et aider un peu ses petits-enfants. Sa maison est trop grande pour elle depuis qu’elle vit seule.
Plusieurs pistes peuvent être étudiées :
- Vente de la maison pour acheter plus petit et dégager un capital de 150 000 à 200 000 € à investir (assurance vie, PEA, SCPI…), afin de générer des revenus complémentaires ;
- Location d’une partie de la maison (chambre, studio) pour transformer une partie de la valeur immobilière en loyer mensuel ;
- Opérations plus techniques comme le viager, la vente en nue-propriété ou le prêt viager hypothécaire, si la situation et les objectifs s’y prêtent.
Dans ce type de cas, l’objectif est de rééquilibrer le patrimoine de Marie : moins de « pierre qui dort », plus de revenus qui tombent chaque mois.
Quelques erreurs fréquentes à éviter
Tout miser sur un seul type de placement pour « rattraper le temps perdu »
Après avoir pris conscience de la « sous-exploitation » de leur fortune, certains veulent compenser en prenant des risques démesurés : 100 % actions, cryptos, ou un seul gros achat immobilier locatif mal étudié. C’est rarement une bonne idée. Le but n’est pas de passer de fortune improductive à fortune hyper-risquée, mais à fortune raisonnablement active.
Se focaliser uniquement sur le rendement brut
Un placement à 6 % brut taxé à 30 % peut être moins intéressant qu’un placement à 3,5 % dans un cadre fiscal optimisé. Regardez toujours le rendement net fiscal, et non le taux affiché en gros sur la plaquette commerciale.
Ignorer complètement la liquidité
Un patrimoine qui rapporte bien mais totalement bloqué peut être source de stress. Il est important de conserver :
- une poche de liquidités immédiates (livrets) ;
- une poche de liquidités rapides (assurance vie, PEA, compte-titres) ;
- des actifs moins liquides (immobilier, non coté) mais mieux rémunérateurs.
L’équilibre entre ces trois mondes est au cœur d’une stratégie réussie.
Mettre votre patrimoine au travail, sans vous transformer en expert
Transformer une fortune improductive en revenus réguliers, ce n’est pas se lancer dans un marathon boursier, ni passer ses week-ends à analyser des bilans d’entreprises. Avec quelques principes simples :
- clarifier vos objectifs de revenus et d’horizon de temps ;
- réduire progressivement les poches improductives (trop de trésorerie, patrimoine trop concentré) ;
- utiliser intelligemment les enveloppes fiscales (assurance vie, PEA, PER) ;
- diversifier vos sources de revenus (financiers, immobiliers, retraite),
vous pouvez déjà faire énormément pour votre futur vous. L’important est de passer du mode « argent qui dort » au mode « capital qui travaille » – à votre rythme, avec un niveau de risque que vous comprenez et que vous acceptez.
En somme, il ne s’agit pas de devenir riche du jour au lendemain, mais de tirer enfin parti de ce que vous avez déjà construit. Et souvent, c’est là que se cachent les plus belles marges de progression.
